中國人民銀行：四方面著(zhù)力營(yíng)造良好貨幣金融環(huán)境

　　總量：保持貨幣信貸和融資總量增長(cháng)合理、節奏平穩、效率提升

　　結構：提升貨幣信貸政策的引導效能

　　價(jià)格：平衡好內部均衡和外部均衡

　　傳導：協(xié)同發(fā)揮政策合力疏通傳導效率

　　11月3日，中國人民銀行貨幣政策司發(fā)布專(zhuān)欄文章《始終保持貨幣政策穩健性 著(zhù)力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境》稱(chēng)，將始終保持貨幣政策的穩健性，統籌運用總量和結構、數量和價(jià)格工具，加大貨幣信貸政策支持，助力實(shí)現穩經(jīng)濟、調結構、穩物價(jià)的平衡，金融服務(wù)質(zhì)效不斷提升。

　　保持流動(dòng)性合理充裕

　　提高資金使用效率

　　著(zhù)眼于貨幣政策下階段重點(diǎn)，中國人民銀行表示，將從總量、結構、價(jià)格、傳導四方面著(zhù)力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　總量上，保持貨幣信貸和融資總量增長(cháng)合理、節奏平穩、效率提升。準確把握貨幣信貸供需規律和新特點(diǎn)，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸總量和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。

　　中國人民銀行表示，要增強信貸增長(cháng)的穩定性和可持續性，盤(pán)活被低效占用的金融資源，提高資金使用效率。要從更長(cháng)時(shí)間的跨周期視角去觀(guān)察，更加合理地把握對“保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配”的理解和認識。要更多關(guān)注存量貸款的持續效用，提升存量貸款的使用效率。

　　在結構上，提升貨幣信貸政策的引導效能。結構性貨幣政策工具將聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，引導更多金融資源用于科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展、中小微企業(yè)以及國家重大戰略，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢。

　　在價(jià)格上，平衡好內部均衡和外部均衡。完善央行政策利率體系，持續發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革和存款利率市場(chǎng)化調整機制的作用，保持融資成本持續下降。綜合施策、穩定預期，加強外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　在傳導上，協(xié)同發(fā)揮政策合力疏通傳導效率。堅持系統思維，加強貨幣與財政、產(chǎn)業(yè)、監管等政策協(xié)調配合，強化溝通聯(lián)動(dòng)，引導和穩定市場(chǎng)預期，共同維護經(jīng)濟金融大局穩定。

　　貨幣政策堅持穩健取向

　　力度不緊不松

　　今年以來(lái)，貨幣政策堅持穩健取向�！叭嗣胥y行把好貨幣供給總閘門(mén)，力度不緊不松，持續穩固對實(shí)體經(jīng)濟的貨幣信貸支持，又沒(méi)有量化寬松超發(fā)貨幣。同時(shí)堅持動(dòng)態(tài)平衡，前瞻性統籌考慮跨周期政策目標，兼顧短期和長(cháng)期、經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)穩定、內部均衡和外部均衡。強化逆周期調節，綜合施策、精準發(fā)力，積極主動(dòng)應對超預期因素的擾動(dòng)，有效支持穩住宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)�！敝袊�人民銀行表示。

　　一是保持總量合理增長(cháng)。中國人民銀行于3月和9月兩次在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)降準，中期借貸便利每月均到期超額續作，適時(shí)投放流動(dòng)性支持政府債券順利發(fā)行，促進(jìn)市場(chǎng)利率圍繞公開(kāi)市場(chǎng)操作利率平穩運行，維持貸款在去年高基數上延續兩位數增速。同時(shí)，堅持按照市場(chǎng)化法治化原則引導金融機構信貸投放，及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，支持房地產(chǎn)行業(yè)合理融資需求，配合做好地方政府債務(wù)重組化解，盤(pán)活存量貸款支持高質(zhì)量發(fā)展。

　　二是優(yōu)化資金供給結構。中國人民銀行在引導貨幣信貸平穩增長(cháng)的同時(shí)，不斷調整和完善結構性貨幣政策工具體系，充分發(fā)揮貨幣信貸政策導向作用，推動(dòng)信貸結構明顯優(yōu)化。目前存續的結構性工具有十余項，余額達7萬(wàn)億元。今年以來(lái)持續推動(dòng)存續工具落地顯效，及時(shí)明確六項到期工具的延續實(shí)施，有效激發(fā)普惠金融、制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟活力，促進(jìn)綠色低碳、科技創(chuàng )新等新動(dòng)能加快發(fā)展。

　　三是把握好內外均衡。面對國內外經(jīng)濟、政策周期不同步的挑戰，中國人民銀行堅持以我為主，沒(méi)有跟隨加息，優(yōu)先確保國內發(fā)展，6月和8月兩度調降政策利率，企業(yè)融資和居民信貸成本降至歷史低位。同時(shí)，堅持實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，既注重發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，又綜合運用外匯存款準備金率、跨境融資宏觀(guān)審慎調節參數等工具，對市場(chǎng)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，人民幣對一籃子貨幣匯率保持基本穩定還略有升值。

　　回溯來(lái)看，穩健的貨幣政策成效顯著(zhù)，傳導效率明顯提高。金融指標持續提前發(fā)力，9月末廣義貨幣M2、社會(huì )融資規模存量同比增速在10%左右，與名義經(jīng)濟增速基本匹配并略高，金融資源配置明顯優(yōu)化。與此同時(shí)，企業(yè)貸款增長(cháng)較快，居民信貸成本穩中有降，且人民幣匯率保持基本穩定。

　　◎記者 馬慜